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第12章

发表时间: 2025-01-01
,这是股权投资逻辑,与炒股完全不一样。

从其他运作规则来看,股权投资更有利于投资者除了一级市场与二级市场的区别造成的收益来源的根本差异,相对于炒股,股权投资在其他运作规则方面也更有利于投资者。

1)股权投资所投资的项目企业普遍存在一个保本保息的回购条款,通常情况下,业绩增速达不到预定目标,大股东或者企业必须按照8%~10%以上的利息进行回购,而二级市场买卖股票是盈亏自负。

2)由于存在一个业绩对赌的条款,股权所投资的项目即使出现业绩下滑,也能够得到补偿,确保自身利益不受损害。

而在二级市场,一旦买入业绩下滑的股票,就类似于踩到地雷。

3)若投资pre-IPO企业,享受跨市场无风险套利。

A股IPO存在严重的三高顽症,即高溢价、高市盈率、高超募。

三板企业转板上市(IPO)遭到疯抢和恶炒,将享受A股新股发行高溢价率。

4)起点和终点不一样,导致利益的一致性出现严重差异。

股权投资与公司创始人的利益是一致的,往往把上市当成最终目标或者是阶段性事业目标的终点,因此,股权投资者,与公司创始人追求公司长远健康发展,奔向公司利益最大化。

而炒股者,以赚钱价格波动差价为目标,必定无法分享公司发展壮大的诱人红利。

5)股权投资追求中长期持有策略,能够被动帮助投资者克服人性的弱点,让投资变得简单清晰,不再受情绪和噪音的影响,这使得股权投资变成真正的投资。

事实上,所有的社会价值都要靠实体经济引领。

股权投资就是投资到实体经济,所以它会享受到最大的发展红利。

过去房地产发展靠鼓励,现在大众创业、万众创新的背景下,股权投资是最好也是唯一正确的选择。

必背内容:什么是尽调?

尽职调查是一个企业向专业投资机构亮家底的过程,会做三种尽职调查:① 行业/技术尽职调查:1找一些与企业同业经营的其他企业问问大致情况;如果企业的上下游,甚至竞争伙伴都说好,那机构自然有投资信心;2技术尽职调查多见于新材料、新能源、生物医药、技能环保、高端装备